先后經(jīng)歷股東控制權(quán)爭斗、及創(chuàng)始人吳長江涉嫌挪用公司資金被逮捕的雷士照明公布達(dá)成所有復(fù)牌條件，周一復(fù)牌。
毫無意外，公司股價(jià)復(fù)牌后暴跌35%，盤中最多一度跌43%。
雷士照明股價(jià)復(fù)牌后暴跌。圖片來源：港股那點(diǎn)事
塵歸塵，土歸土。雷士內(nèi)斗風(fēng)波落幕，一地雞毛。
在這場堪比宮斗劇的控制權(quán)爭奪中，沒有贏家：
慘淡出局、身陷囹圄的創(chuàng)始人吳長江是輸家。他也成為了中國產(chǎn)業(yè)史上唯一一位三次被資本方趕出來的企業(yè)家。
二級(jí)市場的投資者是輸家。雷士照明上市五年，股價(jià)較之前的招股價(jià)2.1港元，跌去近四成，除去剛上市半年以及2012年底引入德豪潤達(dá)出現(xiàn)過短暫的蜜月期之外，更多的是慢慢熊途，股價(jià)低迷。
雷士復(fù)牌暴跌35% 宮斗風(fēng)波落幕一地雞毛
雷士復(fù)牌暴跌35% 宮斗風(fēng)波落幕一地雞毛
雷士照明上市以來股價(jià)走勢圖。圖片來源：港股那點(diǎn)事
而接過雷士照明這個(gè)燙手山芋的王冬雷，至少目前來看也難說是贏家。
股東爭斗余波過后，災(zāi)后重建任重而道遠(yuǎn)。
三次被"趕"走吳長江錯(cuò)在哪?
在2014年8月吳長江被罷免消息傳出后，投資銀行家王世渝感言：吳長江成為中國產(chǎn)業(yè)史上唯一一位三次被資本方趕出來的企業(yè)家。這是第三次，一次比一次險(xiǎn)惡。第一次是錢，第二次是權(quán)，這第三次可能失去江湖。這是對(duì)雷士照明吳長江的處境和經(jīng)歷最犀利的點(diǎn)評(píng)。
是時(shí)運(yùn)不齊，命途多舛?還是這個(gè)江湖真容不得吳長江?有媒體把他渲染成一個(gè)“悲情英雄”，他的對(duì)手說他是“說謊者”。他評(píng)價(jià)自己是個(gè)理想主義者，有性格缺陷，因?yàn)槊挖ぺぶ械乃廾�，一次又一次成為被�?qū)逐的人。
1965年5月，吳長江出生在重慶銅梁縣的一座偏僻山村。父親是礦工，常年在外，好賭，母親在家種地。他有一個(gè)弟弟，也就是日后的助手吳長勇。父母的性格和愛好對(duì)他的影響在日后逐步得以體現(xiàn)，但出生時(shí)，他所面對(duì)的是動(dòng)蕩的年代與貧苦的生活。1984年，吳長江高分“撞車”，進(jìn)入西北工業(yè)大學(xué)飛機(jī)制造專業(yè)，成為方圓幾十里內(nèi)的第一個(gè)大學(xué)生，畢業(yè)后被分配到陜西漢中航空公司。但是天生就有領(lǐng)袖情結(jié)的吳長江顯然無法安心做國企的一枚螺絲釘，十年后，他南下廣東創(chuàng)業(yè)。
1998年，吳長江與其兩位同學(xué)一起創(chuàng)辦了雷士照明，吳長江出資45萬元，占45%的股權(quán);另兩位創(chuàng)始股東杜剛和胡永宏分別出資27.5萬元，合計(jì)占股55%。
2005年，由于經(jīng)營上的分歧，吳長江被迫讓出全部股份，攜8000萬元出走雷士照明。隨后，全體經(jīng)銷商力挺吳長江，要求他重掌雷士照明，這場風(fēng)波最后以吳長江回歸，而杜剛和胡永宏各拿8000萬元離開雷士收場。
第一次股東之爭平息了，也為第二次風(fēng)波埋下伏筆。
吳長江為了在半年內(nèi)付清1.6億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，四處借錢，甚至借高利貸。“那個(gè)時(shí)候我們公司資金都斷了。”最后不得已，他開始引入財(cái)務(wù)投資人軟銀賽富和高盛、施耐德電氣等。在這次引入投資人的過程中，他付出了致命的代價(jià)：股權(quán)被不斷稀釋，淪為第二大股東，逐漸失去了對(duì)公司的控制權(quán)。
2010年5月，雷士照明在香港上市。到2011年，吳長江在雷士的股權(quán)只剩下15.33%，而閻焱掌管的賽富持有18.48%的股份。
在雷士照明上市兩年后，吳長江再次遭遇逼宮。2012年5月25日，雷士照明一紙公告引發(fā)軒然大波。公司創(chuàng)始人吳長江“因個(gè)人原因”辭去公司的董事長及相關(guān)一切職務(wù)。由當(dāng)時(shí)的雷士第一大股東、投資方賽富投資基金首席合伙人閻焱出任董事長。7月12日，吳長江以一條“被逼辭職”的微博向公司董事會(huì)“宣戰(zhàn)”，要求回歸雷士。雷士風(fēng)波就此上演。
隨后圍繞吳長江回歸問題，7月12日雷士經(jīng)銷商上演逼宮大戲力挺吳長江;7月13日雷士照明員工全國停工抗議、7月27日雷士運(yùn)營商召開動(dòng)員會(huì)欲另起爐灶等諸多事件接連發(fā)生。而彼時(shí)處在風(fēng)波中心的吳長江和閻焱也針鋒相對(duì)，劍拔弩張。
直到9月4日，雷士照明公告稱董事會(huì)決定設(shè)立一個(gè)臨時(shí)運(yùn)營委員會(huì)，董事會(huì)任命吳長江為公司臨時(shí)運(yùn)營委員會(huì)負(fù)責(zé)人，該運(yùn)營委員會(huì)管理公司日常運(yùn)營。雷士照明風(fēng)波至此告一段落。
雖然“雷士風(fēng)波”最后以和解收場，但這場長達(dá)近半年的內(nèi)斗中，創(chuàng)始人與投資人就企業(yè)管理理念針鋒相對(duì)，雷士百億市值縮水一半多，雷士照明的經(jīng)營業(yè)績也受到了不小的打擊。此外，風(fēng)波也使得雷士照明的高管團(tuán)隊(duì)經(jīng)歷了動(dòng)蕩。這樣的結(jié)果，對(duì)于創(chuàng)始人和投資人來說可謂是“雙輸”的局面。
2012年9月，吳長江重返雷士管理層后，為了奪回控制權(quán)，他找到德豪潤達(dá)董事長王冬雷，簽署“秘密協(xié)議”，組成同盟。很快，王冬雷入股雷士，并協(xié)助吳長江重返董事會(huì)，擔(dān)任CEO。閻焱則成為另一個(gè)出局者。只是誰也沒想到，這只是另一段爭執(zhí)的起點(diǎn)。
王冬雷成為雷士第一大股東后，便開始主導(dǎo)雷士與德豪之間的業(yè)務(wù)整合，包括將雷士核心業(yè)務(wù)T8支架轉(zhuǎn)移進(jìn)入德豪潤達(dá)，該業(yè)務(wù)每年貢獻(xiàn)了公司20%的收入。吳長江有所不滿。
之后，王冬雷把自己的德豪潤達(dá)與雷士照明在財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)上都進(jìn)行了深度整合。他和吳長江都認(rèn)為是自己拯救了對(duì)方，一個(gè)提供了資金，一個(gè)提供了渠道與現(xiàn)金奶牛。和上一次一樣，為了公司經(jīng)營權(quán)，雙方又開始暗戰(zhàn)，直至最后大打出手。
在這場爭斗中，吳長江終于失去了他的江湖。2014年10月28日，警方介入雷士照明內(nèi)斗，吳長江涉嫌挪用資金被立案偵查。2015年1月12日，吳長江被惠州市公安局正式逮捕。
民營企業(yè)家屢屢被踢出局，逃不開的宿命?
對(duì)于三次被趕出自己一手創(chuàng)辦的企業(yè)，“這是命。”吳長江把這樣的遭遇視作某種宿命。
也有不少媒體把吳長江當(dāng)做一個(gè)“悲情英雄”。
吳長江在雷士幾次大的矛盾，前后幾次被趕出雷士有著強(qiáng)烈的因果聯(lián)系，層層相因，層層遞進(jìn)，仿佛冥冥中有著命運(yùn)的樊籠，怎么掙也掙不脫，又好像孫猴子的緊箍咒，越想掙脫緊箍咒越緊。
而這背后，是民營企業(yè)家傳統(tǒng)草莽式的管理與現(xiàn)代管理公司治理制度及資本的碰撞和摩擦。
在中國，很多企業(yè)創(chuàng)始人在付出了半生的心血后，無法將自己與公司分開，即便上市，他們依舊把它視為個(gè)人企業(yè)，而不是公眾公司。
吳長江不喜歡現(xiàn)代企業(yè)制度里的董事會(huì)。2013年，吳長江繞開董事會(huì)，直接解除副總裁楊文彪職務(wù)，將其調(diào)往深圳運(yùn)營中心;2012年前后，雷士照明有意收購加拿大一家照明企業(yè)。不久之后，董事會(huì)成員發(fā)現(xiàn)，這家名為CRSElectronicsInc的公司發(fā)布公告，已經(jīng)被吳長江個(gè)人名下公司收購。但是沒有經(jīng)過董事會(huì);2011年下半年，吳長江準(zhǔn)備將雷士總部遷至重慶，卻并未告知閻焱等董事會(huì)其他成員。2012春節(jié)之后，雷士總部正式遷往重慶，包括財(cái)務(wù)、行政等多個(gè)部門搬離惠州。之后，雷士召開董事會(huì)，討論總部搬遷之事，多數(shù)董事不同意搬遷……
大股東可以隨心所欲，而管理層則往往毫不知情，這也是很多崛起中的民營企業(yè)家的弊病，也是很多民營企業(yè)家引入資本后，與創(chuàng)始人家族和投資人發(fā)生齟齬和矛盾的根源。
吳長江與資本之間的關(guān)系也值得深思。
資本與生俱來的本質(zhì)是追逐利潤的最大化，一來到世間就是赤裸裸的冷酷無情，從沒有披過什么溫情脈脈的面紗。在現(xiàn)代資本的掌控下，資本的壓力成為企業(yè)家最難熬的“煉爐”。
在資本世界里，公司業(yè)務(wù)的增長永遠(yuǎn)是第一位的追求。市場會(huì)原諒企業(yè)家一次或兩次，但凡事不過三。干得不好，即使是已經(jīng)干了十幾年的創(chuàng)業(yè)元老，也得“下馬”走人，誰也改變不了資本的意志。他們“落馬”的悲劇是資本意志的必然結(jié)果。公司創(chuàng)始人被資本大股東踢出門外，資本反客為主。這樣的案例屢見不鮮。
中國的民營企業(yè)家中，資本方進(jìn)入就是考驗(yàn)自己對(duì)企業(yè)操控力的時(shí)候，難怪馬云為了保住對(duì)公司的控制權(quán)，遠(yuǎn)渡重洋去美國上市，而不是港交所。
一旦出現(xiàn)公司管理層與股東們意見分歧這樣的問題，股權(quán)就起著根本的作用，換句話說，就是大股東說了算，這就是市場游戲規(guī)則!
